2026年全球原油市场不确定性增加

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在地缘政治局势日益紧张的背景下，国际原油价格近期止涨回落。在当前供应过剩的情况下，全球原油库存水平预计将持续上升直至2026年。分析人士认为，未来国际石油市场的潜在不确定性可能会增加，导致油价更加波动。原油市场波动加剧。据路透社报道，美国2026年对委内瑞拉发动大规模军事行动，威胁进行干预，加剧中东地缘政治风险。由此产生的对石油供应的担忧导致原油价格从1月8日至14日连续五个工作日上涨。 伦敦布伦特原油期货价格顿价突破每桶66美元，为2025年11月以来的最高水平。然而，近期油价因美国可能停止对伊朗军事反应的消息而停止上涨并暴跌。据报道，地缘政治局势仍然是影响石油市场的最大不确定性。 1月17日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，自2月1日起，美国将对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的产品加征10%的关税。他还宣布，从6月1日起，关税将提高至25%，直至有关国家就美国“全面彻底购买格陵兰岛”达成协议。欧洲议会多名议员周三表示，欧洲和美国去年7月达成的贸易协议不会获得批准，理由是美国对格陵兰岛构成威胁。他们还呼吁使用针对美国加征关税的反胁迫措施。这种突如其来的地缘政治紧张局势将极大扰乱市场情绪，并主导黄金、原油和主要外汇产品的短期走势。有专家指出，一方面，地缘政治风险本身就给油价带来风险溢价。与此同时，许多欧洲能源进口国和北海石油生产国（例如挪威和英国）也直接卷入了冲突。当前的关税威胁并未明确区分产品类别，但在大西洋彼岸，任何阻碍贸易流动的措施都可能扰乱全球石油贸易格局，引发市场对供应安全的担忧。据美国媒体报道，全球经济分析公司BCA Research首席地缘政治策略师格特肯表示，伊朗近期紧张局势使“全球大规模石油供应冲击”的可能性增加至40%左右。在最近给客户的一份报告中，他表示，伊朗政权和地区冲突升级可能导致该地区石油产量“大幅减少”。德意志银行分析师也表示，今年市场遭受油价冲击的风险不容忽视。德意志银行在最近给客户的一份报告中写道，“油价的积极供应冲击将对通胀预期和风险产生重大影响”，并将这种情况视为经济前景的主要风险之一。历史上，产油国地缘政治格局的变化往往导致石油价格大幅上涨。摩根大通的研究称，自1979年以来发生了8次类似事件，导致油价上涨30%，最高时涨幅高达76%，往往会对市场产生长期影响。华尔街几家大型银行对油价的看法更加积极。花旗集团将布伦特原油近期基准预测上调至每桶 70 美元，理由是与伊朗相关的地缘政治风险溢价上升利比亚、阿尔及利亚和其他国家的出口继续受到干扰。但也有分析人士表示，即使中东发生重大冲突，部分供应中断，世界其他地区的产能也足以填补缺口，地缘政治风险对供应的真正威胁大大降低。美国能源情报署2025年12月发布的报告显示，2025年全球非OPEC+国家原油供应量将增加约170万桶/日，其中巴西、圭亚那和阿根廷贡献了近30%的增量。石油市场正面临巨大的供应过剩。尽管地缘政治紧张局势是近期油价上涨的推动力，但疲弱的基本面继续给石油行业的中期前景蒙上阴影。在需求增长放缓的背景下，全球经济石油市场今年面临着明显的供应过剩。该机构国际能源署国际能源署(IEA)在2025年12月月度报告中表示，2026年全球原油供应过剩可能达到384万桶/日。Tortos Capital Management高级投资组合经理罗布·图梅尔(Rob Tumel)在一份报告中表示，“由于全球石油市场供应过剩，油价此前已经下跌，委内瑞拉当前发生的事件不会改变这一动态。”本月早些时候公布的路透社对 34 名经济学家和分析师的调查进一步证实了这一看跌观点。研究表明，由于供应增加和需求疲软抑制价格，2026年全球石油市场仍将面临压力。该研究预测，2026年布伦特原油平均价格将为每桶61.27美元，低于2025年11月预测的每桶62.23美元。预计2026年石油平均价格为每桶58.15美元，低于此前预测的每桶59.00美元。牛津经济研究院能源预测主管布里奇特·佩恩表示：“通过2026年第一季度将有助于缓冲近期价格走势，为价格提供一定支撑，但不会显着改变潜在过剩局面。即使配额保持不变，预计供应仍将超过需求，使油价全年承压。”OPEC于1月14日发布石油市场月度报告，维持此前对2026年全球石油需求增长的预测，并首次发布2027年石油需求预测。报告预计，2026年全球日均石油需求将达到1.0652亿桶，较上年增加138万桶。 2025年。预计2027年全球日均石油需求将达到1.0786亿桶，比2026年增加134万桶。报告称，2027年全球石油需求增长将达到124万桶/日。报告称，2025年日均石油需求量将来自非经合组织国家。世界将超过石油的需求。石油产量仍为1.0514亿桶，与上个月报告中的预期相同。石油市场的潜在不确定性正在增加。美国最近对委内瑞拉发动了大规模军事行动，招致一些欧洲金融机构的批评。许多利益相关者认为，此举可能会加剧全球投资者对地缘政治不确定性的担忧，并可能影响国际石油市场的供应和风险预期。盐沼经济咨询公司分析师马歇尔·亚历山德罗维奇表示，目前市场面临的地缘政治风险明显高于美国历届政府时期。从贸易紧张局势到中东局势以及委内瑞拉最近发生的事件，投资者必须面对影响市场情绪和投资决策的多重且重叠的政治风险。 “市场面临的巨大不确定性远远超出了以往的经验，”亚历山德罗维奇说道。福特汉姆全球展望创始人蒂娜·福德汉姆表示，美国的单边行动正在增加市场的不确定性。她认为，虽然投资者对委内瑞拉局势抱有乐观预期，但真实情况可能更为复杂和波动。政策干预有可能在短期内扰乱市​​场信心，增加供应和投资的不确定性。当前市场普遍认为，国际油价仍主要受全球经济增长、主要产油国政策、库存波动等因素推动。然而，美军对委内瑞拉的大规模军事打击再次提醒市场，单边行动可能加剧地缘政治不确定性，让全球能源市场面临潜在风险。有专家认为，2026年美元指数将继续下跌，市场将继续看空，金价将维持高位。米的影响多重因素预计将增加石油市场走势的不确定性，加剧地缘政治事件冲突，加剧油价短期波动。